Análise técnica-actuarial dos contratos "unit-linked"

Mestrado em Ciências ActuariaisAté muito recentemente, as seguradoras portuguesas que comercializam produtos de vida ofereciam taxas de juro mínimas garantidas, a longo prazo, para contratos do tipo poupança e as seguradoras vida europeias tinham vendido montantes substanciais de contratos com participação nos resultados. Taxas de juro altas possibilitaram às seguradoras retornos competitivos. Nas condições actuais, estas garantias parecem ser muito generosas e podem, eventualmente, conduzir a custos substanciais para as seguradoras. A queda das taxas de juro e uma necessidade crescente dos segurados em obter contratos ligados aos rendimentos de acções e obrigações impulsionaram as vendas dos produtos "unit-linked". Sobre o ponto de vista de gestão do risco, os contratos oferecem às seguradoras as seguintes vantagens: o segurado suporta o risco de investimento, as necessidades de capital são mais baixas e os "profits" são mais estáveis. O presente trabalho pretende analisar o desenvolvimento dos contratos "unit-linked" e descrever o produto actuarialmente. O modelo de "profit-testing" é aplicado a um contrato "unit-linked" a oito anos, sendo feitas algumas suposições em relação ao crescimento do fundo em unidades e à taxa de rendimento do fundo monetário.Until recently, Portuguese life insurers offered guaranteed rates of return over long periods on savings-type business and European life insurers have written substa.ntial amounts of with-profit products: high bond yields have enabled insurers to offer competitive returns. However, under current conditions, guaranteed rates of return seem too generous and could eventually lead to substantial costs for insurers. Falling interest rates and increasing customer demand for equity-based products have spurred sales of unit-linked business. From a risk management perspective, unit-linked products offer insurers these advantages: the consumer bears the investment risk, capital requirements are lower and profits are more stable. This dissertation intends to analyse the development of unit-linked products and describes their actuarial design. The profit-testing model is applied to an eight-year unit-linked assurance. Some assumptions are adopted for the growth of the unit fund and for the interest to be earned in the sterling fund.